香港家族辦公室的戰略升級：從政策紅利到生態深耕
- Apr 8
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當全球資本市場在不確定性中尋找錨點，香港正以家族辦公室為支點，撬動一場財富管理行業的深層變革。截至2025年底，落戶香港的單一家族辦公室已達3384間，較兩年前淨增681間；“新資本投資者入境計畫”自2024年3月推出以來，已接獲約3200宗申請，預計鎖定約950億港元的長期投資。數字背後，是一個更宏大的命題：香港應如何系統性地配合和利用好這一歷史機遇？政府、監管機構與市場參與者又該如何協同，將家辦從“數量增長”推向“生態深耕”？
一、政策供給：從稅制優惠到制度型開放的跨越
香港政府已意識到，家族辦公室的競爭不僅是稅收優惠的競爭，更是制度環境的全面較量。
稅制改革的系統性突破。2026年3月，香港特區政府公佈了統一基金免稅制度（UFE）的重大擴展方案，其核心突破體現在三個層面：
合資格資產類別大幅擴展：從傳統的證券、債券，延伸至海外房地產、碳信用、保險相連證券、私募股權、貸款、數位資產、貴金屬及部分大宗商品。這意味著家族辦公室的投資組合可以更加多元化，而不受稅收優惠邊界的限制。
“基金中的基金”（fund-of-one）納入免稅範圍：針對單一超高淨值投資者的定制化安排，只要管理資產規模不低於2.4億港元，即可享受與集合投資基金同等的稅收待遇。這一改革直擊家族辦公室的核心痛點——許多家族希望保留完全的控制權，而非將資金注入他人管理的集合基金。
取消5%附帶交易上限：此前，免稅優惠僅限於合格投資，附帶交易（如臨時現金管理）不得超過總收入的5%。新方案取消這一上限，所有合格投資產生的利潤均可享受免稅，大幅降低了家辦的合規成本和稅務不確定性。
投資入境計畫的門檻優化。“新資本投資者入境計畫”自2024年推出以來持續優化。2026年3月1日起實施的新措施，明確允許申請人通過私人持有的家族投資控股工具（FIHV）持有合資格資產，條件是FIHV在香港雇傭至少兩名全職員工，並承擔每年不少於200萬港元的本地運營支出。這一設計巧妙地將資金“落地”與實體“生根”綁定，避免資本僅僅“過境”而不“留港”。新目標的設定與執行。2025年10月，香港政府發佈《家族辦公室指南》，並宣佈新目標：於2026年至2028年間再吸引220個家族辦公室來港。這一目標的設定，既體現了政府對前期成果的信心，也為未來三年的政策配套提供了清晰的錨點。
二、監管創新：從合規導向到生態賦能
監管的角色正在發生微妙而深刻的變化——從“守門人”轉向“賦能者”。
香港金融管理局與金融學院的戰略研究。2026年3月，香港貨幣及金融研究中心發佈《超越財富：透過慈善、影響力投資及風險管理推動香港家族辦公室生態圈發展》報告。報告揭示了一個關鍵趨勢：家辦的需求正從傳統的財富管理，向慈善事業、影響力投資和風險管理三大領域延伸。調查顯示，高達91%的受訪家辦已投資於香港市場，信心源于香港的完善監管架構、資本自由流動、成熟金融市場以及具競爭力的稅制。更重要的是，預期參與慈善事業的家辦比例將由45%增至64%，參與影響力投資的比例將由30%增至43%。
基於報告的監管建議。報告為監管機構提出了三條核心建議：
1. 更充分善用粵港澳大灣區內的跨行業支援網路；
2. 推動私人社會投資的發展，協助家辦在實現可持續財務回報的同時兼顧環境與社會效益；
3. 加強培育相關專業人才。
香港財富傳承學院的平台作用。成立兩年來，香港財富傳承學院已舉辦超過20場能力建設活動，吸引逾3100名家族資產擁有人及新生代領袖參與。從“iLink Online”線上慈善平台，到推動家族慈善家捐贈公共藝術裝置，學院正以創新方式連結財富、文化與社會影響力。與彭博合作的“影響力敘事工作坊”，則為家族辦公室發言人提供實用培訓，協助他們有效分享個人故事、提升影響力。
三、配套服務：從單點支持到生態協同
政策與監管之外，香港的配套服務體系正在經歷從“碎片化”到“系統化”的升級。
“家辦2.0”的產業聯動邏輯。香港投資推廣署家族辦公室環球總裁方展光將下一階段發展概括為“家辦2.0”——核心在於實現家族事業與家族辦公室的聯動。調查顯示，逾75%的在港家族辦公室背後都有企業主體，家辦與家業本就是同根共生的關係。一個亞洲科技企業的案例頗具代表性：該企業最初僅尋求業務落地，經投資推廣署協調後將地區總部和科研中心設於香港、生產線佈局深圳，隨後自然產生在港設立家辦的需求，企業主也舉家遷居香港。
慈善與影響力投資的基礎設施。香港貨幣及金融研究中心的報告強調，香港具備扎實的金融專業知識、廣泛的國際網路，以及完善的慈善體系，可充分受益於家辦向慈善和影響力投資轉型的趨勢。這意味著，政府需要進一步搭建慈善專案的評估標準、影響力投資的衡量框架，以及連接家辦資金與社會需求的對接平台。
四、大灣區融合：從“超級連絡人”到“價值共創者”
家族辦公室的機遇，不應局限於香港一城一地，而應置於粵港澳大灣區建設的宏大敘事中。
“十五五”規劃的政策視窗。心系家族辦公室首席執行官的判斷頗具洞察力：香港成為全球財富“安全港”與“增值引擎”，建基於三大支柱——國家“十五五”規劃支持、特區政府政策紅利、以及全球資金重新配置下的市場優勢。這意味著，家辦的發展必須與國家戰略同頻共振。香港貨幣及金融研究中心的報告明確建議，應“更充分善用粵港澳大灣區內跨行業支援網路”，推動私人社會投資的發展。
跨境資產配置的通道建設。心系家族辦公室財富管理部主管楊俊彥指出，香港作為“超級聯絡人”的角色優勢在於：“今年要做的，就是利用這個多元化的團隊，打通亞洲多國通道。一方面，讓內地和本地客戶透過我們接觸亞洲各國的成長機遇；另一方面，也讓亞洲資金透過我們配置到香港及全球的優質資產中。”這種雙向配置的能力，正是香港區別於其他金融中心的獨特價值。
綠色金融與可持續投資的協同。2023年5月，香港投資推廣署在廣州舉辦跨境資產管理和綠色金融論壇，向大灣區企業推介香港在財富管理、家辦服務和綠色金融方面的優勢。隨著家辦對ESG和影響力投資的興趣日益濃厚，香港可與大灣區內地城市在綠色項目認證、跨境資金流動、可持續投資標準等方面深化合作，形成“香港募資+內地投資”的協同模式。
家族企業的跨境傳承。大灣區擁有大量家族企業，這些企業正面臨第一代創業者退休、第二代接班的傳承視窗期。香港的家辦生態，可以為這些企業提供跨境資產配置、稅務籌畫、家族治理等專業服務。方展光提出的“家業落地、家辦生根”邏輯，在大灣區場景下尤為適用——企業將總部或研發中心設於香港，利用香港的融資平台和國際網路，同時在深圳、東莞等地佈局生產製造，形成“香港服務+內地製造”的價值鏈整合。
五、未來展望：從“財富管理中心”到“家族價值傳承樞紐”
香港家族辦公室的發展，正站在從“量”到“質”躍遷的關鍵節點。未來的競爭，不再是稅收優惠的簡單比拼，而是生態系統的綜合較量。
政策層面，需要持續優化稅制安排，將統一基金免稅制度的擴展方案儘快立法通過，並探索將稅收優惠進一步覆蓋至慈善捐贈、影響力投資等新興領域。
監管層面，應落實香港貨幣及金融研究中心報告的建議，建立標準化職業框架、培育家辦專業人才、推動私人社會投資生態的發展。
市場層面，金融機構需從“產品銷售者”轉型為“家族長期夥伴”，構建真正以客戶利益為中心的服務模式。心系家辦計畫在香港招聘100位擁有銀行及資產管理經驗的客戶經理，正是市場對人才需求的一個縮影。
區域協同層面，應主動對接“十五五”規劃，將香港的家辦生態與大灣區產業升級、綠色轉型、科技創新等戰略深度融合，使家辦資本成為支援實體經濟的“耐心資本”和“戰略資本”。
香港財經事務及庫務局局長許正宇在《家族辦公室指南》發佈時強調：“這不僅是指南，更是香港向全球家族辦公室發出的誠摯邀請，歡迎他們來此開拓機遇。”這一邀請能否轉化為持續的信任與承諾，取決於香港能否在未來幾年內，將政策紅利轉化為制度優勢，將監管創新轉化為生態動能，將國際網路轉化為價值共創。
3384間家辦，950億港元鎖定投資，130億港元年度GDP貢獻——這些數字是香港家辦故事的序章，而非終章。當家族辦公室不再僅僅是財富管理的工具，而成為連接私人資本與社會價值、連接香港與內地、連接當下與未來的橋樑，香港才能真正從“財富管理中心”升級為“家族價值傳承樞紐”。而這，正是香港在“十五五”規劃週期中最值得期待的轉型。
